年内新发基金达470多只 募资总规模近4000亿元-尊龙凯时登录

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2021-08-24 10:19:52

由于股债市场大幅波动,“固收 ”策略基金受到青睐,本月已有50只“固收 ”基金密集成立。今年以来,新成立的“固收 ”基金达470多只,募资总规模近4000亿元。但由于近一年股债市场大幅震荡,“固收 ”基金业绩分化也不断加剧,近一年首尾业绩相差超70个百分点。

年内“固收 ” 新发规模近4000亿

远超去年全年

今年以来,权益市场大幅震荡,“固收 ”基金成立规模快速增长。wind数据显示,截至8月20日,今年以来共有472只“固收 ”基金成立(不同份额分开计算,下同),总募资规模达到3929亿元,远超去年全年的发行规模,占今年新发基金规模的近两成。去年全年,“固收 ”基金成立总数为219只,发行总份额约3745亿。

年内新发规模超过百亿的“固收 ”基金包括易方达悦安一年持有、易方达悦夏一年持有、华安添利6个月持有、广发恒信一年持有、中信保诚丰裕一年持等。

兴银丰运基金经理袁作栋认为,“固收 ”以债券投资做为基础收益的来源,再通过不高于一定比例的资产进行股票配置,在股票方面追求长期价值与短期逆向投资,进而做到了在震荡市场中进可攻退可守。和债券基金相比它的配置更灵活,和股票型基金相比,它的波动相对较低。所以在震荡市中,以固收打底,权益增厚的“固收 ”产品会受到投资者欢迎。

农银汇理基金固定收益部副总经理郭振宇表示,低利率时代,传统银行理财客户出现了不同的风险收益比需求。基于下半年我国货币政策稳健基调,债券收益率回升到有一定配置价值的区间,“固收 ”策略产品有望更好把握两个市场的投资机会。

分化加剧

近一年首尾业绩相差71个百分点

一方面,数量和发行规模都出现快速增长,另一方面,近一年股债市场大幅震荡,“固收 ”基金业绩分化不断加剧。数据显示,截至8月20日,可统计数据的1200多只“固收 ”基金,超九成产品收获正收益,近一年平均收益率为6.69%。其中,厉骞管理的华商丰利增强定开a、华商信用增强a近一年收益率分别为58.75%、49.21%,刘文良管理的南方昌元可转债、曾健飞管理的前海开源可转债、杨康管理的易方达鑫转增利、贾腾等人管理的浙商丰利增强等产品同期业绩也超过30%。

同时也有部分“固收 ”基金业绩不佳,近一年最大亏损幅度达到12.30%,与领先产品业绩相差71个百分点。

业内人士认为,由于近一年股债市场大幅震荡,各类资产走势此消彼长,转债投资难做,打新收益率下滑,令以债基打底,通过打新、转债、权益等增厚收益的“固收 ”策略面临挑战,导致产品业绩两极分化加剧。

“固收 ”产品业绩不断分化,这对投资者甄选产品提出了考验,对于如何选择“固收 ”产品,农银汇理基金固定收益部副总经理郭振宇提醒投资者,首先,要对产品的投研体系和基金经理个人风格有一定了解。其次,要关注回撤情况,好的“固收 ”产品回撤应该相对较小。第三,关心基金每季报的持仓情况,从债券持仓去判断基金经理的风险偏好,从股票持仓可以了解基金经理的选股风格特点等。

震荡市下

“固收 ”打造1 1>2

太平睿享混合拟任基金经理吴超表示,因为“固收 ”基金不能简单等同于债 股,通过大类资产内部细分品种之间的耦合关系,结合市场环境,可以去实现1 1>2的效果。自己更倾向于把它看做一个工程,各个部件(价值股、成长股、利率债、信用债、可转债、金融衍生品等等)之间通过结合与互补,去努力实现收益率与夏普比率的均衡。

农银汇理基金固定收益部副总经理郭振宇表示,在目前市场环境下,从风险对冲的角度,自己会选择一些和债券呈现负相关性股票,比如周期类股票或者抗通胀性比较强的股票,使整个组合净值收益更平稳。现在债券市场的负面因素是通胀,可以侧重配一些抗通胀股票,这样即使通胀恶化、债券市场承压,也能够形成较好的对冲效果。板块方面,他看好医药医疗、新能源以及新兴科技类行业等。“在个股选择上,自己偏好龙头品种。虽然小公司也可能挖掘到黑马股,但这不适合稳建“固收 ”产品的属性。其次,规避高估值品种,估值太高会导致股价波动加剧,这对于回撤有较高要求的固收 产品并而言,并不是好的投资标的。最后,选择相对分红确定性高的公司,以此构建更全面均衡的固收 投资框架。”他提到。

兴银丰运基金经理袁作栋表示,自己的核心投资策略是追求高性价比的资产。从资产配置角度将寻找具有性价比的资产种类;在特定一类资产中将自下而上地判断个股和债券的性价比。在股票方面,自己看好目前市场预期较低的优质中小公司。过往股票市场对大市值白马企业的过度追捧,导致优质中小公司被系统性地忽视。这批企业市场预期整体不高,估值也较低,其中蕴藏着大量投资机会。在债券方面。自己看好绝对价格低和转股溢价率低的双低转债。双低转债的绝对价格低在高波动市场中能有效地降低下行风险;转股溢价率低意味着其转债价格能够很好地体现公司的积极变化。

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